Fon Koçu Değişiklik Gerekçesi
Geçtiğimiz dönemde küresel piyasalarda, ABD enflasyon verilerinin yıllık bazda gerilemeye devam etmesi ve iş gücü piyasasında yaşanan soğumayla birlikte, ABD Merkez Bankası FED tarafından 2025 yıl sonuna kadar 25 baz puanlık üç faiz indirimi beklentisi oluşmuştur. Ayrıca, FED Başkanı Powell’ın Jackson Hole toplantısında, iş gücündeki yavaşlamaya yönelik para politikasında yeni revizyonların gündeme gelebileceğine işaret etmesi, ABD Dolar Endeksi’nin (DXY) değer kaybetmesinde etkili olmuştur. DXY’nin zayıflaması, özellikle gelişmekte olan ülke piyasalarına fon girişlerini desteklerken değerli metallerde de alıcılı seyrin devam ettiği gözlemlenmiştir. Bu çerçevede ons altın tarihi zirvelerini yenileyerek 3.670 dolar seviyelerine kadar yükselmiştir. Önümüzdeki dönemde ABD enflasyon ve iş gücü verileri yakından takip edilmeye devam edilecek olup, gelişmekte olan ülkelere fon girişlerinin sürmesi öngörülmektedir. Yurt içinde enflasyonun yıllık bazda düşüşünü sürdürmesiyle birlikte, TCMB beklentilerin bir miktar üzerinde 250 baz puanlık faiz indirimi gerçekleştirerek politika faizini %40,50 seviyesine çekmiştir. Risk primi tarafında ise Türkiye’nin 5 yıllık CDS primi 50 baz puan gerileyerek 260 seviyelerine inmiş, bu durum piyasalarda risk iştahının güçlendiğine işaret etmiştir. Söz konusu dönemde hisse senedi piyasalarında yeni tarihi zirveler gözlenmiş, sonrasında ise kâr realizasyonları yaşanmıştır. Bu gelişmeler doğrultusunda, küresel piyasalarda fon akımlarının gelişmekte olan ülkelere yönelmeye devam etmesiyle birlikte Türkiye varlıklarına olan ilginin artması beklenmektedir.
Türkiye hisse senedi piyasalarının görece ucuz kalması nedeniyle, ağırlıklı olarak hisse senetlerine yatırım yapan GEH - Hisse Senedi Emeklilik Yatırım Fonu’nun oranı artırılmıştır. Küresel faiz oranlarının aşağı yönlü hareketini sürdürmesinin beklendiği bu dönemde, altının diğer finansal varlıklara kıyasla daha güçlü bir performans göstermesi ve olası jeopolitik risklere karşı dengeleyici bir varlık sınıfı olması sebebiyle GHA - Altın Katılım Emeklilik Yatırım Fonu’nun oranı da yükseltilmiştir. Buna karşılık, diğer varlık sınıflarının artırılmasından dolayı düşük risk grubu belirli yaş aralıkları dışında GEL - Para Piyasası Emeklilik Yatırım Fonu’nun portföydeki oranı azaltılmıştır.
Türkiye hisse senedi piyasalarının görece ucuz kalması nedeniyle, ağırlıklı hisse senetlerine yatırım yapan GEA - Katılım Değişken Emeklilik Yatırım Fonu’nun oranı artırılmıştır. Ağırlıklı olarak kira sertifikalarına yatırım yapan GES - Katılım Standart Emeklilik Yatırım Fonu dağılımlardan çıkartılırken düşük risk grubu belirli yaş aralıkları harici GKB - Kira Sertifikaları Katılım Emeklilik Yatırım Fonu oranları azaltılmıştır.
